超微電腦(NASDAQ:SMCI)是一家總部位於矽穀的加速運算平臺供應商，這些平臺是應用優化的高效能和高效率伺服器和儲存係統，適用於各種市場，包括企業資料中心、雲端運算、人工智慧、門羅幣挖礦收益5G和邊緣運算。該公司包括完整的伺服器、儲存係統、模組化刀鋒伺服器、刀鋒、工作站、全機架規模解決方案、網路設備、伺服器子係統、伺服器管理和安全軟體。xmr挖礦該公司對技術卓越和進步的承諾使其成為伺服器和資料中心行業的佼佼者，並與輝達和三星等科技巨頭密切合作。超微電腦致力於創新，超過50%的收入來自人工智慧相關伺服器，在滿足當前和未來現代人工智慧應用的需求方麵處於有利地位。
財務方麵，超微電腦已經超越了2024財年第一季的預期財務表現。該公司最近大幅提高了銷售和獲利指引。目前預計銷售額將在36億美元至36.5億美元之間，較先前27億美元至29億美元的預期大幅躍升。此外，超微電腦也將預測每股收益從4.40-4.88美元上調至5.40-5.55美元。超微電腦證明瞭這些修改的合理性，理由是“市場和最終客戶對我們的機架規模、人工智慧和整體IT解決方案有強勁的狗狗幣分析需求。”
以執行長為首的超微電腦管理層對公司的向上流動性表現出極大的信心，他們將2024財年的收入展望修正為100-110億美元。截至2023年9月30日，他們的債務水準為1.46億美元，處於可控範圍內，持有現金和現金等價物5.43億美元。超微電腦高效的營運管理也體現在其健康的營運現金流（2.71億美元）。
這種銷售額、獲利和收入的向上修正對投資者來說是令人著迷和有吸引力的。這個前所未有的成長故事描繪了市場對新興人工智慧領域的期望的更大圖景。強勁的成長和不斷增長的需求是超微成功的簡單答案，但對於展望未來的投資者來說，他們看到了人工智慧的無限潛力，並認識到進入這一領域的必要性。超微是狗 狗 幣 銷毀安全的切入點。
超微電腦的市銷率(P/S)達到頗具吸引力的2.5，顯示與微軟或輝達等科技巨頭相比，成長潛力巨大。此外，超微電腦的本益比(PEG)為0.94，顯示該股被低估，使其成為有吸引力的買入對象。
超微電腦的股價在過去一年已經飆升了300%，上週五甚至飆升了35%，成長令人印象深刻。超微電腦的客戶羣遍佈100多個國家，目前控製超過600萬平方英尺的全球製造空間。 Grand View Research預測，到2030年，該公司的馬斯克為什麼喜歡狗狗幣？全球業務規模將達到4,370億美元，加上對人工智慧優化硬體不斷增長的需求，使該公司處於有利的發展地位。
超微電腦超過50%的收入來自人工智慧優化平臺。正是與人工智慧這個快速擴張的領域的深厚聯繫，推動了超微過去一年的表現和所有跡像都表明這一趨勢仍在繼續。由於人工智慧的普及，對硬體和軟體無縫協作的伺服器的需求達到了前所未有的最高水平，並且超微電腦在這方麵比任何其他公司都做得更好。
說到其他公司，超微電腦在伺服器解決方案領域的主要競爭對手——IBM、戴爾和惠普——在人工智慧領域不具備與超微電腦同等程度的專業化和主導地位。超微電腦的大部分收入來自人工智慧硬體，而其競爭對手則更加重視軟體和個人運算等領域。超微電腦在這一領域的針對性策略不僅使其與眾不同，而且賦予其競爭優勢，使該公司能夠快速適應人工智慧領域的技術進步和市場需求。
此外，其中一位超微電腦的主要客戶是人工智慧晶片技術領域的領頭羊輝達。由於輝達的成功，這種在人工智慧伺服器方麵的密切合作增強了超微電腦的市場影響力。輝達將於今年推出新的和改進的AI晶片，例如H200 AI GPU和GH200 Grace Hopper Superchip。超微電腦能夠發布針對這些新晶片優化的更新產品，使該公司處於成為人工智慧基礎設施支柱的完美位置。
即使超微過去一年表現出色，但該公司的財務指標卻顯示其估值被低估。超微電腦的FWD本益比（24.58）遠低於行業中位數（25.09），似乎顯示市場適度低估了超微未來的獲利潛力。如果是這種情況，那麼未來的收益可能會為在公司仍被低估時購買股票的投資者帶來高額利潤。
而且，超微電腦的FWD本益比也明顯高於同業：戴爾為12.57，HPE為8.17，IBM為17.54。這些數字似乎暗示著市場對未來的預期更高超微未來的獲利成長相對於這些公司。與其他公司相比，市場預計這些公司的成長速度將緩於超微電腦。
同樣，該公司的FWD市淨率（將股價與每股帳麵價值進行比較）為8.39，明顯高於產業中位數4.27。市場似乎被其價值所吸引超微的資產以及公司對這些資產的有效利用。這合理地表明，即使在過去一週大幅上漲之後，超微電腦的成長預期仍然極高。
在同業中，超微電腦的FWD P/B比率是最高的。例如，伺服器領域的另一個主要參與者IBM的FWD P/B比率僅為6.05。這再次顯示市場對未來業績表現出驚人的樂觀態度。超微的資產與其競爭對手的比較。
總而言之，超微電腦是一家處於科技產業中心的公司，其成長前景和財務表現並未在其市場估值中得到充分考慮。
儘管超微看好的財務指標和策略市場定位，這項投資存在固有的風險。該公司超過50%的收入依賴人工智慧相關伺服器，這在人工智慧表現良好時是一個積極因素。然而，如果人工智慧產業發生技術中斷或不可預見的市場變化，這可能會對公司的財務健康帶來可怕的影響。與更多元化的商業模式相比，這一點尤其令人擔憂。目前，超微對AI的重視是它的強項。但如果對人工智慧的需求減少或發生巨大變化，超微缺乏多元化可能是其垮臺的原因。類似地，超微電腦與輝達的合作也帶來了潛在的風險。由於其商業模式的相互關聯性，輝達麵臨的任何生產延遲或競爭損失也有可能損害超微電腦。
超微公司極高的本益比也是一個令人擔憂的問題，因為它們可能意味著麵臨更大的市場波動風險。高FWD本益比和FWD市淨率通常反映了投資者的高預期，但它們也顯示對市場狀況、利率或美國經濟衰退變化的潛在敏感性。此外，雖然超微目前的估值看似有吸引力，但可能無法完全反映所有這些風險。該股在過去一年中出現了顯著增長，導致人們擔心上漲潛力有限，任何重大的負麵發展都可能導致市場調整。
即使存在所有這些潛在的問題，超微電腦多元化的客戶羣、創新的產品和高效的管理使公司在應對市場波動方麵處於有利地位。 2023年至2030年，人工智慧產業的複合年增長率為36.8%，且短期內不會放緩，因此投資的潛在回報值得冒險。
作者 | Max Feldman
編譯 | 華爾街大事件